欧莱雅、雅诗兰黛中国市场复苏，LV、爱马仕美妆业务换帅

\u003cdiv class=\"rich_media_content\"\u003e\u003cdiv class=\"section nd-element nd-img\"\u003e\u003c!--IMG_0--\u003e\u003cp class=\"nd-element J_ndimg_tips J_ndimg_h5\" style=\"color: #8d8d8d; font-size: 16px; line-height: 24px; margin: 10px 0 0; margin-top: 10px; padding: 0\"\u003e\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003cblockquote\u003e\u003cp\u003e马年春节将至，国际美妆集团提前收获“大利是”。欧莱雅、\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_0--\u003e雅诗兰黛\u003c!--SECURE_LINK_END_0--\u003e、\u003c!--SECURE_LINK_BEGIN_1--\u003e科蒂\u003c!--SECURE_LINK_END_1--\u003e等美妆巨头日前公布关键财报数据，不约而同地在中国市场呈现“龙马精神”的增长苗头，欧莱雅2025年度中国市场增速由低个位数提升至中个位数，雅诗兰黛连续第二个季度实现两位数增长，增幅达到13%；科蒂虽然业绩一般，但中国市场亦获得逐步改善，国内高端美妆市场整体环境逐步趋稳。\u003cbr/\u003e\u003c/p\u003e\u003c/blockquote\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e欧莱雅：北亚区业绩改善主要得益于中国市场\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cdiv class=\"section nd-element nd-img\"\u003e\u003c!--IMG_1--\u003e\u003cp class=\"nd-element J_ndimg_tips J_ndimg_h5\" style=\"color: #8d8d8d; font-size: 16px; line-height: 24px; margin: 10px 0 0; margin-top: 10px; padding: 0\"\u003e\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003cp\u003e\u003c!--AIPOS_0--\u003e2月13日，欧莱雅集团披露了2025年度及第四季度财务报告。数据显示，截至2025年12月31日的12个月内，集团实现销售额440.5亿欧元（约合人民币3610亿元），按报告（reported）同比增长1.3%，按可比口径和相同汇率（like for like，即LFL）增长4%，刷新集团近五年的业绩纪录。净利润61.3亿欧元（约合人民币502.46亿元），受汇率及关税负面拖累（-3.6%影响）同比下降4.4%。\u003cbr/\u003e\u003c/p\u003e\u003cdiv class=\"section nd-element nd-img\"\u003e\u003c!--IMG_2--\u003e\u003cp class=\"nd-element J_ndimg_tips J_ndimg_h5\" style=\"color: #8d8d8d; font-size: 16px; line-height: 24px; margin: 10px 0 0; margin-top: 10px; padding: 0\"\u003e\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003cp\u003e从部门来看，2025年集团四大板块表现稳健。专业美发产品部表现最为突出，以7.5%的可比增长首次突破50亿欧元大关，领跑所有事业部；皮肤科学美容部紧随其后，增长5.5%至72亿欧元；大众化妆品部增长3.5%至161亿欧元，营收规模稳居集团第一；高档化妆品部增速最弱，增长2.8%至156亿欧元。值得注意的是，高档化妆品已连续三年增速垫底，对于营收规模而言，仍是欧莱雅集团第二大业务板块。\u003c/p\u003e\u003cdiv class=\"section nd-element nd-img\"\u003e\u003c!--IMG_3--\u003e\u003cp class=\"nd-element J_ndimg_tips J_ndimg_h5\" style=\"color: #8d8d8d; font-size: 16px; line-height: 24px; margin: 10px 0 0; margin-top: 10px; padding: 0\"\u003e\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003cp\u003e从地区来看，所有市场均实现增长，下半年加速增长。欧洲作为集团第一大市场，全年营收达148.65亿欧元，可比增长4.4%；北美增长3.4%至117.18亿欧元；北亚增长0.5%至100.75亿欧元，中国市场带动北亚区域在下半年销售增长4%。欧莱雅集团在财报中特别强调，“我们的两大国家市场——美国和中国的下半年强劲复苏。”报告期内，中国市场增速由低个位数提升至中个位数，巴黎欧莱雅品牌继续稳居中国市场第一大美妆品牌地位。\u003c!--AI_AD_1000--\u003e\u003c!--MID_AD_0--\u003e\u003c!--EOP_0--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_0--\u003e\u003cp\u003e不过，集团增速曲线逐年放缓，自2023年迈入个位数增长时代以来，2025年增速1.3%，为近五年最低。由于业绩低于市场预期，财报发布后欧莱雅在美国上市的ADR股价一度下跌8.9%，创下自2020年3月以来最大的盘中跌幅。欧莱雅表示，尽管宏观环境仍存不确定性，但集团对全球美妆市场前景保持乐观，将依托多元化事业部战略，继续跑赢市场、实现可持续增长。\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e雅诗兰黛：中国市场成为业绩修复的重要支撑\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cdiv class=\"section nd-element nd-img\"\u003e\u003c!--IMG_4--\u003e\u003cp class=\"nd-element J_ndimg_h5 J_ndimg_tips\" style=\"color: #8d8d8d; font-size: 16px; line-height: 24px; margin: 10px 0 0; margin-top: 10px; padding: 0\"\u003e\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003cp\u003e\u003c!--AIPOS_1--\u003e雅诗兰黛集团在截至2025年12月31日的2026财年第二财季内，销售额同比增长6%至42.29亿美元(约合人民币292亿元)，高于市场预期；净利润录得1.62亿美元(约合人民币11.2亿元)，2025财年同期亏损5.90亿美元(约合人民币40.77亿元)，同比大幅改善127%。这也是集团连续第二个季度实现双位数增长。2026上半财年营收77.1亿美元，较上年同期增长5%，同时亦扭转了上年同期的亏损局面，实现2.09亿美元盈利。集团终于重回盈利轨道。\u003c!--AI_MID_AD_0--\u003e\u003cbr/\u003e\u003c!--MID_AD_1--\u003e\u003c!--EOP_1--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_1--\u003e\u003cp\u003e皮肤护理（+7%）、彩妆（+1%）、香水（+9%）和护发（+6%）四大业务均获增长，后三者利润扭亏为盈。护肤主要得益于海蓝之谜、雅诗兰黛和The Ordinary品牌的增长。彩妆受到雅诗兰黛品牌销售下滑影响，但部分被M·A·C品牌增长抵消。香水主要得益于奢侈品牌业务——Tom Ford、Le Labo及KILIAN PARIS引领所有地域市场实现增长。2024年集团全资收购The Ordinary，据悉目前销量已经“超过集团旗下所有其他护肤品牌的总和”。\u003c/p\u003e\u003cdiv class=\"section nd-element nd-img\"\u003e\u003c!--IMG_5--\u003e\u003cp class=\"nd-element J_ndimg_tips J_ndimg_h5\" style=\"color: #8d8d8d; font-size: 16px; line-height: 24px; margin: 10px 0 0; margin-top: 10px; padding: 0\"\u003e\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003cp\u003e得益于产品创新、双十一购物节及节日营销的出色执行，中国内地市场净销售额连续第二个季度实现两位数增长，增幅达13%，成为业绩修复的重要支撑。雅诗兰黛集团总裁兼首席执行官司泰峰在财报电话会议上强调：“我们已连续四个季度在中国大陆市场的四大品类实现份额增长。” 首席财务官Akhil Shrivastava补充表示：“中国大陆市场销售额持续攀升的同时，折扣率同步收紧，盈利能力自然随之提升。”\u003c/p\u003e\u003cp\u003e集团正推进其利润恢复与增长计划（PRGP），以重塑全球运营模式。该计划预计主要于2026/27财年完成，将产生每年8亿至10亿美元的总收益，总费用为12亿至16亿美元，净裁员5800至7000个岗位。截至2026年1月30日，雅诗兰黛已批准总计12亿美元成本支出及逾6000个岗位削减计划，实现预期效益、成本及人力目标的80%以上进度。基于业绩改善，该集团小幅上调全年净销售额指引至1%至3%。过去一年，雅诗兰黛股价累计上涨46.59%。\u003c!--MID_AD_2--\u003e\u003c!--EOP_2--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_2--\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003e科蒂：中国市场改善，香水表现优于其他品类\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003c!--AIPOS_2--\u003e2月5日，国际香水美妆集团COTY科蒂公布了截至2025年12月31日的2026财年第二季度业绩：销售额16.78亿美元，同比增长1%。净亏损1.269亿美元，上年同期实现净利润2040万美元。集团在财报中表示将战略重心转向核心品牌。中国所在的亚太市场销售额同比下降1%至1.899亿美元，下滑主要源于东南亚市场萎缩，部分被中国及日本市场的增长所抵消。科蒂首席执行官Markus Strobel表示“中国市场趋势逐步改善，香水类产品表现优于其他品类。”\u003c/p\u003e\u003cdiv class=\"section nd-element nd-img\"\u003e\u003c!--IMG_6--\u003e\u003cp class=\"nd-element J_ndimg_tips J_ndimg_h5\" style=\"color: #8d8d8d; font-size: 16px; line-height: 24px; margin: 10px 0 0; margin-top: 10px; padding: 0\"\u003e\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003cp\u003e过去一年科蒂集团股价累计下滑53.6%，仍面临着重振业绩的艰巨挑战。奢侈品牌美妆仍然是集团的核心业务，在2026财年的后半段，集团将持续推广2025年秋季重磅产品BOSS Bottled Beyond香水，Marc Jacobs彩妆预计2026年面世，Swarovski香水计划于2027年上市。科蒂预计，2026财年第三季度高端香水业务将保持低至中个位数增长，与第二季度水平一致；大众美妆品类将持平或实现低个位数增长，聚焦CoverGirl与Rimmel旗下彩妆品牌。\u003c!--AI_AD_1001--\u003e\u003c!--MID_AD_3--\u003e\u003c!--EOP_3--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_3--\u003e\u003cp\u003e\u003cstrong\u003eLV、爱马仕美妆部门换帅，推动美妆增长潜力\u003c/strong\u003e\u003c/p\u003e\u003cp\u003e\u003c!--AIPOS_3--\u003e高端美妆市场的竞争愈发激烈，奢侈品集团也在加速布局。无独有偶，LV、爱马仕最近都重新任命美妆部门掌门人，体现两大奢侈品牌提振美妆业务的决心。今年2月，LVMH升任原迪奥香水总裁兼CEO Véronique Courtois为集团美妆部门总裁兼CEO，该人选曾一手推动了迪奥香水的市场活跃度与品牌吸引力。根据LVMH在1月底发布的2025年全年财报，集团营收同比下滑5%，全年美妆销量持平，但第四季度下滑1%，未能实现市场预期增长。\u003c/p\u003e\u003cdiv class=\"section nd-element nd-img\"\u003e\u003c!--IMG_7--\u003e\u003cp class=\"nd-element J_ndimg_tips J_ndimg_h5\" style=\"color: #8d8d8d; font-size: 16px; line-height: 24px; margin: 10px 0 0; margin-top: 10px; padding: 0\"\u003e\u003c/p\u003e\u003c/div\u003e\u003cp\u003e去年11月，爱马仕家居部门负责人Anne-Sarah Panhard出任集团香水和美容部门总经理。香水和美容业务已连续两年成为爱马仕增速最慢的部门，令爱马仕在入门级业务上持续疲软。在2025年第三季度财报电话会议中，首席财务官Eric du Halgouët透露，品牌的护肤品项目仍处于研发阶段，预计最早将在2028年后正式推出，以激发香水和美容业务的长期增长潜力。\u003c/p\u003e\u003chr/\u003e\u003cp\u003e根据中国香料香精化妆品工业协会及国家统计局等发布的数据，2025年中国化妆品全渠道交易额达到11042.45亿元，同比增长2.83%，市场总规模首次突破1.1万亿元大关，延续了2023年3.61%、2024年2.80%的增长态势，稳居全球第一大化妆品消费市场。国货品牌市场份额已攀升至57.37%，国际品牌如何在这个万亿市场“精耕细作”，寻得“开运”增长的良方，向上巩固高端壁垒，向下适应“理性消费”的新常态，或是战略调整的关键。\u003cbr/\u003e\u003c!--MID_AD_4--\u003e\u003c!--EOP_4--\u003e\u003c/p\u003e\u003c!--PARAGRAPH_4--\u003e\u003cp style=\"color: rgb(141, 141, 141); font-size: 16px; line-height: 24px; margin: 10px 0px 0px; padding: 0px\"\u003e南都N视频记者王欣\u003c/p\u003e\u003cstyle\u003e.rich_media_content{--news-tabel-th-night-color: #444444;--news-font-day-color: #333;--news-font-night-color: #d9d9d9;--news-bottom-distance: 22px}.rich_media_content p:not([data-exeditor-arbitrary-box=image-box]){letter-spacing:.5px;line-height:30px;margin-bottom:var(--news-bottom-distance);word-wrap:break-word}.rich_media_content .qn-editor-copy p:not([data-exeditor-arbitrary-box=image-box]){letter-spacing:unset;line-height:unset;margin-bottom:unset;word-wrap:unset}.rich_media_content{color:var(--news-font-day-color);font-size:18px}@media(prefers-color-scheme:dark){body:not([data-weui-theme=light]):not([dark-mode-disable=true]) .rich_media_content p:not([data-exeditor-arbitrary-box=image-box]){letter-spacing:.5px;line-height:30px;margin-bottom:var(--news-bottom-distance);word-wrap:break-word}body:not([data-weui-theme=light]):not([dark-mode-disable=true]) .rich_media_content .qn-editor-copy p:not([data-exeditor-arbitrary-box=image-box]):not(.qn-editor-copy){letter-spacing:unset;line-height:unset;margin-bottom:unset;word-wrap:unset}body:not([data-weui-theme=light]):not([dark-mode-disable=true]) .rich_media_content{color:var(--news-font-night-color)}}.data_color_scheme_dark .rich_media_content p:not([data-exeditor-arbitrary-box=image-box]){letter-spacing:.5px;line-height:30px;margin-bottom:var(--news-bottom-distance);word-wrap:break-word}.data_color_scheme_dark .rich_media_content .qn-editor-copy p:not([data-exeditor-arbitrary-box=image-box]){letter-spacing:unset;line-height:unset;margin-bottom:unset;word-wrap:unset}.data_color_scheme_dark .rich_media_content{color:var(--news-font-night-color)}.data_color_scheme_dark .rich_media_content{font-size:18px}.rich_media_content p[data-exeditor-arbitrary-box=image-box]{margin-bottom:11px}.rich_media_content\u003ediv:not(.qnt-video),.rich_media_content\u003esection{margin-bottom:var(--news-bottom-distance)}.rich_media_content hr{margin-bottom:var(--news-bottom-distance)}.rich_media_content .link_list{margin:0;margin-top:20px;min-height:0!important}.rich_media_content blockquote{background:#f9f9f9;border-left:6px solid #ccc;margin:1.5em 10px;padding:.5em 10px}.rich_media_content blockquote p{margin-bottom:0!important}.data_color_scheme_dark .rich_media_content blockquote{background:#323232}@media(prefers-color-scheme:dark){body:not([data-weui-theme=light]):not([dark-mode-disable=true]) .rich_media_content blockquote{background:#323232}}.rich_media_content ol[data-ex-list]{--ol-start: 1;--ol-list-style-type: decimal;list-style-type:none;counter-reset:olCounter calc(var(--ol-start,1) - 1);position:relative}.rich_media_content ol[data-ex-list]\u003eli\u003e:first-child::before{content:counter(olCounter,var(--ol-list-style-type)) '. 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